한-미 FRB 원.달러 300억달러 통화스왑 체결 당신은 어떻게 생각하는가?

한-미 원.달러 통화교환 300억달러 체결 계약기간 내년 4월30일까지 유지   » 강만수 기획재정부 장관이 30일 오전 과천 정부종합청사 기자실에서 한국과 미국간의 통화스와프 체결과 관련해 브리핑하고 있다. 연합뉴스   한국이 미국에 원화를 주고 최대 300억달러를 받아 사용할 수 있는 한-미간 통화스와프 협정이 체결됐다.   한국은행은 30일 미국 연방준비제도이사회(FRB)와의 협상 끝에 통와스와프 협상이 최종 타결됐다고 공식 발표했다. 한은은 이번 계약에 따라 미 연준으로부터 원화를 대가로 최대 300억달러 이내에서 미국 달러화 자금을 공급받게 된다고 밝혔다. 계약기간은 내년 4월 30일까지다. 한은은 미국으로부터 받는 달러화를 재원으로 국내의 외국환은행들에 대해 경쟁입찰 방식으로 달러 유동성을 공급할 예정이다. 이번에 미국 연준과 통화 스와프 계약을 체결한 나라는 한국 외에 브라질, 멕시코, 싱가포르 등 3개국이다.   한은은 이날 보도자료를 통해 "이번 계약은 미국이 이미 체결한 다른 10개국 중앙은행간 계약과 마찬가지로 세계 금융시장의 유동성 사정을 개선하는 한편, 미 달러화 자금조달의 어려움이 기본적으로 경제가 건실한 국가로 확산되는 것을 완화하기 위한 것"이라고 설명했다.   이미 체결한 다른 나라는 호주.캐나다.덴마크.영국.유럽(ECB).일본.뉴질랜드.노르웨이.스웨덴.스위스 등이다.   통화 스와프(Swap) 거래란 양 국가가 현재의 계약환율에 따라 자국 통화를 상대방의 통화와 교환하고, 일정 기간이 지나고 나서 최초 계약 때 정한 환율에 따라 원금을 재교환하는 거래를 말한다. 한국과 미국 두 나라 간 통화스와프 계약이 성사됨에 따라 우리나라에 달러가 부족할 경우 원화를 맡기고 달러를 빌려 외화 유동성 위기를 넘길 수 있고 환 시세의 안정을 꾀할 수 있게 됐다.   미국과의 통화스와프는 국제사회에서 우리 경제의 위상을 높여 최근 국내에서 빚어지는 달러 기근 현상과 이에 따른 금융시장 불안을 완화할 수 있고 위기의 조기극복 가능성을 제고해 심리적으로도 큰 안정효과를 발휘할 것으로 기대된다.   한국은행 관계자는 "이번 통화스와프 체결로 인해 국내 달러 유동성 부족 문제가 어느정도 해결될 수 있게 됐고 헤지펀드로부터의 공격설로부터도 자유로워지게 됐다"면서 "이번 조치는 한국의 위기 극복에 큰 기여를 할 것"이라고 말했다.   통화스와프 체결로 최근 국제통화기금(IMF)이 마련중인 '신흥국 단기유동성 지원 프로그램'에는 참여할 가능성이 그만큼 낮아졌다.   주종국 윤근영 기자satw@yna.co.kr(서울=연합뉴스) http://www.hani.co.kr/arti/economy/economy_general/318953.html       <<<부정적 의견>>>   FRB 300억달러 통화스왑 - 어떻게 볼 것인가? 한국은행이 FRB와 내년 4월말까지 한시적으로 300억달러 규모의 통화스왑을 시행하기로 합의했다고 합니다. 300억달러어치의 원화 유동성을 FRB에 주고, 달러 300억달러를 한국에 끌어올 수 있는 당좌차월(일종의 마이너스 통장)을 개설하기로 한 것입니다. 물론, 저돈을 인출해서 쓰기위한 구체적인 조건은 발표되지 않았지만 분명한 것은 단기적인 달러 유동성에는 호재라는 점은 분명합니다. 그러나 언론에서 갑자기 호들갑 떠는 것처럼 그런 장기적인 호재는 아니라는 점을 말씀드리고 싶어 이글을 씁니다. 이제부터 왜 이렇게 생각하는 지에 대해서 구체적으로 짚어 보겠습니다.      1. 단기적으로 외화 유동성에 도움이 되는가?  무조건 도움이 됩니다. 은행들이 갚아야 할 단기외채를 상환하기 위해 원.달러 시장에서 지속적으로 달러를 구입해 왔다는 것은 알려진 사실이기 때문이죠. 이것은 지속적으로 달러 수요를 창출했기 때문에 지금까지 원달러 환율이 1,400원까지 급등하는데 어느정도 가속도를 붙였던 요인입니다. 그러나 한국은행이 FRB로부터 300억달러를 인출할 수 있는 마이너스 통장을 가진 것은 원달러 시장에서 단기적인 심리적 안정을 줄 수 있음은 의심할 여지가 없습니다.   2. 장기적인 위기 해결의 돌파구가 될 것인가?      2008년 6월 기준으로 나타낸 대외 채무규모를 보여주는 표입니다. 그 중 빨간색으로 표신된 것을 주목하시기 바랍니다. 바로1년 이내로 갚아야 할 단기채무금은 1,757억달러에 달합니다. 물론 저기에는 대외채권을 뺀다면 분명히 줄어들 수 있는 금액이지만, 원래 돈이란 게 받을 것은 쉽지않고 갚아야 할 것은 부담으로 돌아오는 것을 감안해야 겠지요. 즉, 은행권이 전체 예금규모보다 과도하게 대출을 하면서, 그 재원을 대부분 단기 외채를 조달하여 운용했다는 것인데 그 규모가 이번 300억달러를 감안해도 무척 많다는 것입니다.   즉, 단기적으로 은행들과 정부에서 외채 상환 조달용 달러를 300억달러 확보를 했지만,이번 통화스왑이 장기적으로 위기해결의 단초가 되기 위해서는 외채를 상환할 수 있는 항구적으로 달러를 확보할 수 있는 무엇인가가 필요하겠지요. 우리가 예상할 수 있는 것은 외국인 투자자금의 유입, 경상수지의 흑자 그리고 최후의 경우 공기업 매각을 통한 조달 등이 있겠지요.   즉,이번 단기적 스왑으로 공기업 헐값 매각은 일단 단기적으로 막았다고 보지만, 지속적인 외국인 투자자금의 이탈을 어떻게 막을 것인가에 대한 답이 없다면 급등하는 원달러 가격을 돌려세울수는 없을 것입니다.   3. 결국은 외인의 반응이 향후 방향을 결정할 것이다. 일단 역외선물환 시장(NDF)에서는  어제보다 60원정도 빠지고 있다고 합니다. (블룸버그 표에서는 어제보다 올랐다고 나왔는데 헷갈립니다.) 하지만 중요한 것은 하루가 중요하지는 않을 것입니다. 장기적인 추세가 잡혀가느냐 입니다. 즉, 다시말씀드리지만 단기적인 호재이지만 장기적인 호재가 되기 위해선 일정 시간동안 그들의 추세를 확인할 필요가 있습니다.   4. 외국인들이 정말 관심을 갖는 것은 무엇일까요? 그것은 바로 한국경제의 펀더멘털입니다. 바로 경제 기초체력을 말합니다. 그런데 이를 부정적으로 보고 있는 것인데, 왜 그럴까요?그것은 부동산 거품입니다. 미국을 비롯한 전세계가 부동산 거품의 소멸과정으로 고생하고 있는데도 불구하고 최근의 한국정부의 정책은 부동산의 거품을 빼는 것이 아니라 유지하고자 하는 정책을 보이고 있어, 그렇게 유지하는 정책은 언젠가는 결국 거품을 터뜨릴 수밖에 없어 외인의 투자금액이 주식,채권, 부동산 등의 매도를 통해 하루빨리 한국을 빠져나가는 것으로 봐야 합니다.   즉,이번 통화스왑이 한국의 부동산 시장 거품의 점진적인 완화를 도와주는 것이 아니라, 시간을 번 현 정부정책이 그 시간동안 부동산 거품의 유지에 쓰인다면 300억달러의 한계를 절감하여 더 빠른 속도의 환율 급등도 나타날 수 있겠습니다.   5. 300억달러 통화 스왑은 원화유동성 감소를 의미합니다. 4월달까지 한은이 300억달러를 빌려오기 위해서는 원화를 그만큼 미국에 줘야 한다는 의미입니다. 즉, 이는 국내 유동성이 그만큼 줄어든 다는 것을 말하고, 그 달러를 단순히 외채 상환으로 쓴다면, 600억달러의 자금이 한국시장에서 사라진다는 것입니다. 그렇다면 시중유동성이 사라지고, 그만큼 주식,부동산 시장에 투입될 만한 돈이 사라지는 것이겠죠.   즉,이는 한은의 기준금리를 인하했음에도 결국 다시 금리를 상향방향으로 되돌려 놓을 수밖에 없을 것으로 보입니다.   6. 주식시장은? 마지막 여름이 될 확률이 높습니다. 외국인이 현재 걱정을 하고 있는 것은 부동산 시장의 거품붕괴입니다. 이런 걱정을 누그러뜨려 줄 수있는 정책을 기대하기 어렵다면 단기적으로 급등이 예상되는 주식시장에서 매도를 한 후 당분간 안정될 여지가 있는 환율시장에서 열심히 환전해서 탈출을 하겠지요.   즉, 지금까지 한국정부 혼자서 노잣돈을 챙겨주는 상황이었지만, 이번에는 FRB가 확실하게 단기적인 노잣돈을 도와주는 모양이니 좀더 매도물량이 늘어날 수도 있습니다. 그렇기 때문에 단기적인 이런 지표들이 정말 확인이 되기 전까지 여러분은 절대로 반응하시면 안되고, 오른다면 가지고 있는 위험을 줄이는 기회로 이용하셨으면 합니다.   이른아침 상승미소였습니다. 블로그는http://blog.daum.net/riskmgt   추신) 이것은 저의 경제예측입니다. 유언비어가 아님을 분명히 밝힘니다.   http://bbs1.agora.media.daum.net/gaia/do/debate/read?bbsId=D115&articleId=344247   결국, 미국이 아시아에서 달러를 빼내갈 통로 마련...   현재, 금융위기는 달러화가 기축통화의 지위를 위협받자 일어난 위기이다. 이 위기를 극복하는 유일한 방법은 미국이 아무런 손해 없이 달러를 미국으로 순환시키는 달러화의 흐름을 만들어 내면 되는 것이었다. 그런데, 한국이 그 통로가 되어준 것이다. 달러스왑은 결국, 떨어진 원화를 팔아치우고, 달러를 사서 미국으로 돈을 가져가기 위해 필요한 유동성을 더 공급하겠다는 뜻이다. 즉, 앞으로 한국에서 외국자본의 이탈은 더 가속화될 것이다.   문제는 그 다음이다. 외국자본이 지금 이탈하면서, 그냥 나가지는 않을 것이라는 말이다. 외국자본은 적당한 선의 환율에서 빠져나가려고 할 것이다. 이제 한국의 환율시장은 외국자본의 충분한 달러를 가지고, 환율이나 주식시장을 흔들 수 있게 되었다는 뜻이다. 그렇다면, 지금까지 환율폭등에도 관망적인 자세에 있던 대기업들은 미국의 금융위기가 끝나는 시점에서 일어날 미국의 한국 사냥에 대비해야 할 것이다.   떨어진 한국의 경제적 가치, 즉, 원화가치는 손쉽게 한국을 농락할 재료가 될 것이다.   만약, 이대로 계속 한국의 대기업들이 자신들의 한국내 시장에서의 우위만 믿고, 수출경쟁력이나 키운답시고, 달러모으기에만 급급하다 보면은, 현 경제팀이 저지른 실수, 즉, 수출경쟁력 이전에 기업의 투명성과 건전성이 얼마나 중요한지 망각하게 된다. 결국, 이것은 외국자본에게 한국의 기업을 잡아 먹을 수 있는 기회가 찾아오게 될 것이라는 이야기다. 주식은 이제 폭등하고, 환율은 하락하게 될 것이다.   하지만, 그것은 모두 외국자본이 정해놓은 어느 시점과 숫자에 맞추어진 쑈가 될 수도 있다. 한국이 이런 풍전등화의 위기를 어떻게 극복하느냐에 따라 한국의 운명은 달라질 것이다. http://bbs1.agora.media.daum.net/gaia/do/debate/read?bbsId=D115&articleId=344152     <<< 긍정적 의견>>>   통화스와프 단기적 호재이자 장기적인 호재이다.       아랫 댓글들에 대한 저의 생각입니다.  먼저 난독증 분들..글 읽고 댓글 다시기 바랍니다.    우 선 IMF 차입얘기는 저도 들었습니다.  하지만 아무것도 확정 된것은 없습니다.  그리고 IMF역시 저번같이 장기적인 차입 + 경제 개입 이 아닙니다.  이건 IMF 신흥 국가들에 대해 IMF 분담금의 500%까지 단기(3개월, 3번까지 가능)차입 형태입니다.  물론 이것도 낮은 금리이죠(아마 3개월 기준으로 하면 1%이내 수준일듯)  우리나라에서 신청한것도, 우리나라에 제안한것도 아닌 전 세계의 신흥국가들에게 제안을 한 것입니다.  일종의 IMF가  신흥국가들을 유동성 위험에 대해 어느정도 보증을 했다고 생각하시면 됩니다.  (전 세계의 경제 성장률을 생각하면 신흥국가들의 경제 침체는 선진국들의 침체만큼 위험하기 때문이죠..)    우리나라가 이미 IMF 체제에 들어간것 같은 그런 유언비어는 자제 하시는게 좋을것입니다.  오늘 하루를 보고 판단하긴 힘들지만..  어제, 오늘(어제부터 IMF 유언비어는 강력하게 돌고있었습니다) 주식을 판사람은 개인이고 사들인 사람은 기관입니다.  외국인은 평소 거래량 생각하면 산것도 판것도 아니고..  만약 우리나라가 IMF체제로 간다면 기관들이 팔아제낄까요?    그걸 떠나서 일단 이번 미국중앙은행과의 스와프를 이해를 못하셔서 나오는것 같습니다.  우선 계약이 체결되면 바로 우리나라에 300억 달러가 들어오는게 아닙니다.  우리나라가 필요할때 원화 맞기고 차입하고,  돈 생기면 바로 달러를 돌려주고 원화를 돌려받는것 입니다.  달러의 가치가 더 크기 때문에 우리나라에서 소정의 이자(3개월 기준 0.75%이내)를 지급하죠  환차익 얘기하시는분들..  일개 시중은행들끼리의 거래에서도 환차익에 대해 양측에 큰 손해가 없도록, 계약을 합니다.  이건 지극히도 상식이죠,  그런데 그게 국가의 중앙은행들과의 거래라면..ㅡㅡ  뭐 말할 필요도 없이..두 중앙은행간의 환율 변동에 따른 환차익은 거의 발생하지 않는다고 보셔도 무방합니다..  (물론 이자 부분에 대한 환차익은 소량이나마 존재 합니다)     그리고 300억 달러가 껌값..ㅡㅡ  우리나라 외화 보유고가 2400억 달러 정도일때 세계 5위 수준이였습니다.  그런데 껌깞?  하루에 400~600억 달러가 거래가 된다고요?  그럼 하루에 400~600억 달러가 빠져나가면 외화보유고 세계 5위였던 나라가 5일이면 망합니까?  실제로 거래가 저렇게 일어난다고 해도 그중에 해외로 실 유출 되는돈은 극 소수입니다.  어떤날은 국내로 유입되는돈이 많은 날도 있고요  그렇기 때문에 300억달러로도 충분히 유용하게 사용 가능합니다.    그리고 이 계약은 1회성으로 그치지 않을 가능성이 큽니다.  아래 제 글을 보시면 아시겠지만 우리나라의 환율 안정은 미국에도 호재입니다.  앞으로 규모가 커질 가능성이 오히려 크다고 생각할 수 있습니다.  그렇기 때문에 장지적인 호재라고 생각하는 겁니다.    물론 어떤 분들 말대로 아직도 위험이 많습니다.  물론 통화스와프 하나만으로 위기에서 아주 벗었났다고 주식이 계속 상승할꺼라도, 환율이 안정될꺼라고, 경제가 좋아질꺼라고  생각하지 않습니다.. 당연히 그렇게 생각하는 바보는 없을 꺼고요.    제가 말하는건 어려운 상황에서도 그나마 위기에서 벗어날수 있는 어느정도의 장치를 마련했다는 것입니다.  앞으로 이런 정책들이 하나 둘 쌓여야 안정적인 금융시장으로 돌아 갈것입니다.   ㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡ  아래 쓴글에 댓글들 보면  이렇게 만든거 자체가 잘못됐다고 하셨는데요..ㅡㅡ  지금 외화보유액은 아직 안전한 수준입니다.  이건 일종의 보험이죠  미국과 한국이 동시에 드는 보험입니다.  미국 유동성 부족으로 달러가 미국으로 쏠리고 있는 지금 한국이 유동성 위기를 겪는다면  가뜩이나 힘든 미국 일부 업체들(한국 기업과 경쟁관계에 있는)은 내수침체+환율폭등으로 DISCOUNT 된 한국 제품들을 상대해야 하는  2중고를 겪게 됩니다.  예전 imf때는 미국의 경제 위기는 아니였습니다.  하지만 지금은 미국의 경제위기입니다..(물론 곧 글로벌 위기가 되었지만요)  꼭 우리나라만이 아니라 지금 여러 나라에 여러 방법으로 유동성위기를 겪지 않도록 노력하고 있는게 현실입니다.    우리나라 경제팀 잘못도 있지만, 그리고 잘못된 점을 고칠 의지는 없어보이지만 이번만큼은 지금까지의 잘못을 어느정도 보완해주는 계약입니다.     ㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡ  이번 미국 중앙은행과의 300억 통화스와프    정말 잘한 행동입니다.    단기적 호재 일뿐만 아니라 장기적으로도 호재입니다.    우선 많은 사람들이 얘기하는 마이너스 통장설..  아마 이번 통화스와프 금리가 3%이내로 결정될것 같습니다.  여기서 말하는 금리는 연간 금리입니다.  즉, 3개월간 돈을 빌리면 0.75%의 금리만 내는것입니다.  연간 20%라는 말도 안되는 주장은 금리에 대해 전혀 모르고서 하는 얘기입니다.    이렇게 저렴한 금리에 단기적인 유동성을 늘린것은 단기성 호재입니다.    장기적인 호재는 무엇일까요?  바로 앞으로 300억 규모에서 더 늘어나고, 만약 유럽중앙은행이랑도 계약을 맺는다면  우리나라는 원화의 통화량을 조절하듯이 미래에 달러나 유로의 통화량도 조절이 쉬워 진다는 것입니다.  즉 수출, 수입에 적당한 환율 수준을 맞추기가 쉬워진다는 것입니다.    그리고 한국은행에서 300억 달러의 이자를 내는것이 아니라 시중은행들이 그 이자를 지급하는 것입니다.  한국은행에서 달러가 필요한 시중은행에게 이자를 받고(역시 저렴한), 미국 중앙은행으로 부터 받은 달러를 시중은행에 빌려주는 것입니다.    한국은행 시중은행 모두 부담이 되지 않죠..  환율 변동에 따른 위험 역시 적은 편이죠..  일방적으로 달러를 빌리는 것이 아니라 원화를 예치하고 빌리는 것이기 때문이죠.  (따지고 보자면 서로 단기간 동안 교환하는 거라고도 할 수 있습니다)  물론 환율 변동에 따라 이자 변동에 따른 위험은 존재하지만. 이자 자체가 크지 않기에 큰 문제가 되지 않습니다..    저도 현 정부와 경제팀에 신뢰를 잃기는 하였습니다..  하지만 분명 이번 계약 체결은 현 경제팀이 가장 잘한일이 아닐까라는 생각을 하게 됩니다.  잘 알지도 못하면 무조건 욕하는건 정말 아니라고 봅니다. http://bbs1.agora.media.daum.net/gaia/do/debate/read?bbsId=D115&articleId=345041   미국 통화 스와프 와 시각의 인식 아고라에서 글을  재밋게  늘 보고 있습니다  ^^* 단, 한가지   이건 좀 아니다 싶은게 잇어서리..  뭐  상관없지만서두... ㅋ 명박정부가 싫은건  알겠고,  미국에 상대적인 반미 인식이 있는건 알겠지만,  항상  비판하거나  사고할때,   정확하고  공정한 시각이  중요합니다 살인범도  자기 자식은 예뻐한다는.. (ㅡㅡ);  말마따나 뭐든  80%  나쁜놈이어도  20%라도  좋은것이 있습니다   (죄를 미워하지 사람은 미워하지 말랬단...)   즉  나쁜건   나쁜거고,   좋은건 좋은거다   라고  말할수 있어야 합니다 넌  뭐든 100%  나쁘다..   이런건  좀 아니지 않나 싶습니다 명박정부의 삽질  참  어이없이 쳐다보고 있었고,  "전국 대운하"부터  어처구니 없다가 그 절정이  쇠고기협상에다가,  이제  경제로  이어져서 한국판  "리반 브라더스" => 이명박과 만수  애네들이   세계경제의 하강 속에  한국경제를 급하강 하게  만들고 있습니다   하지만 이번 통화스와프는  정말로  미국에  박수를 보내고 싶습니다 미국은 현제   자기 코가 석자이고,   하후 하루   허덕허덕 거립니다 (어제  FRB에서 금리 1%까지 인하..   놀랍습니다) 이 경황없는 지경에서, 신흥공업국들 4개국에게,  FRB가   통화스와핑을 체결해 주었다는건, 정말 그들이 도덕적으로 괜찮다는 이야깁니다 아시아의 맹주라고  올림픽이며  뭐 세계리더국이다  라며  지랄하는  중국이   세계 1위,  1조4천억달러의 달러를 가지고    아시아를 도와준다니,  한국을 도와 준다니  하는 소리 들어 봤습니까? 아니며, 일본이  한국 외환이나  엔화를  빌려준다고,  한번 들어 봤나요? 암튼  이번  미국 연방준비위원회의   통화 스와프 조치를   쌍수를 들어 환영합니다 미국의  세계적 리더라는  마지막 양심에  박수를 보냅니다 명박이의  친미정책은  옳다고 보여집니다 (어느시대에나  강대국하고 친해야  사는 법입니다. 조공이 아니라,  친해야 한단 말이죠) 이번 통화스와프로  300억달러,   금액적으로는 많진 않으나  심리적으로는  대단하죠 통화스와프가  거부 되었으면  환룔  이번주만 1700원  가까이까지 가고   코스피지수  600~700까지 밀렸을 껍니다 IMF로 가는 상황이  있을수 있었죠.. 한숨 돌립니다 이제  만수가  어떻게 할찌  지켜보는수밖에요.. 대체  명박이는  언제  내려오고,  만수는  언제  짤릴지..  그날이 오길  속히 기대합니다    두줄요약 1. 욕할껀 욕하건  잘할땐, 박수치자!!     (스와프 정말 잘했다) 2. 만수야  너 언제 두만 둘래? http://bbs1.agora.media.daum.net/gaia/do/debate/read?bbsId=D115&articleId=346152